国金证券指出，倪妮牛仔即使自2023年第二季度以来，海风需求不及预期，2023年高电压等级海缆毛利率仍大多维持在35%-40%。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，草帽无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。根据中央经济工作会议要求，装慵2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，懒随就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。但年初央行将两步并成一步，性又且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。无论是国债还是地方债券，复古发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，复古约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

2月20日，倪妮牛仔央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。既不能过于宽松，草帽也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

在地方财政层面，装慵预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，装慵用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、懒随投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，性又无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、复古投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。我们预测，倪妮牛仔2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

草帽2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。预计MLF有下降10-20bp的空间，装慵LPR仍有可能相应下调。